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　　报告摘要如下： 各类ETF基金周度平均收益及资金流动概览：随着美国政府在史上最长的43天“停摆”后重启，金融市场流动性得到缓解，权益市场普遍反弹，MSCI新兴市场上涨0.29%，MSCI发达市场上涨0.43%。美国市场方面由于对AI泡沫的担忧，纳斯达克指数出现微幅下跌。商品方面表现优异，不论是贵金属黄金、白银还是原油都出现不同程度上涨，映射在ETF基金上，本周商品ETF基金以周度平均上涨2.95%居首。本周ETF基金资金净流入295.97亿元，除了债券型ETF基金小幅净流出外，其他各类型ETF基金均出现不程度净流入。从结构上来看，资金还是“轻宽基金指数，重行业或主题”。 股票ETF基金挂钩的指数收益及资金流动情况：本周市场轮动特征显著，随着对AI叙事泡沫化的讨论越来越多，市场对于前期充分定价科技成长板块有所谨慎，而周期、消费板块接连表现，红利风格逆市表现较好，银行股指数再度走强。本周股票型ETF基金挂钩的指数收益前十主要分布在医药、消费和化工板块。本周资金没有发生大幅流动，但是逆市布局的趋势非常明显，从资金净流入前十的指数来看除了细分化工指数和300非银外其他指数均是越跌越买，而且基本上都是AI产业链上游的指数。 值得一提的是，港股红利策略基金净流入33.8亿元，占今年以来总流入量的12.6%。 债券ETF基金挂钩的指数整体情况：根据债券ETF基金挂钩指数不同进行分类，转债类ETF基金周度平均上涨0.44%。在纯债ETF基金方面，利率债基金表现强于信用债基金，资金流动上来看资金更偏好利率债ETF基金。 接近岁末年尾，政府债券对社融的支撑也逐渐减弱，经济压力面逐渐显现，股票市场对债市的压制也逐渐走弱，近期债券市场可能迎来一波行情。 ETF基金融资融券分析：从本周杠杆资金净融资买入额来看，ETF基金整体在加杠杆，从区域来看更偏重港股基金，主要是港股科技和港股红利策略基金，减港股医药基金。不可否认，低利率环境下能提供稳定分红收益的资产非常稀缺，截至11月17日港股高股息指数股息率5.5%，与10年期国债收益率的利差为3.69个百分点。年末时段市场不确定因素增多，在今年对主线开始恐高情况下，部分机构资金有落袋为安的需求，有配置低波或红利策略的意愿，而港股红利策略基金相比A股红利指数估值更低，股息率更高，更容易获得资金青睐。 风险提示：（1）报告数据均来自历史公开数据整理分析，研究人员不对数据的准确性和完整性做任何保证，文中提及的基金不构成对产品的推介，仅用于举例。（2）宏观经济环境变化、政策调整等系统性因素可能导致整个市场的大幅波动的风险。（3）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（4）跨境型ETF等基金可能出现短期较高溢价率风险。（5）对文中基金特征的描述并不构成买卖建议。